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美联储执意加息25基点!道指闻风跳水上演900点巨震,为何无惧特朗普警告?(附股汇债金影响全解读)

  • 永乐国际com
  • 2019-04-24
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简介    北京时间12月20日(周四)凌晨3点,美联储发布FOMC利率决议,宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间。这是美联储年内的第四次加息。在美

    北京时间12月20日(周四)凌晨3点,美联储发布FOMC利率决议,宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间。这是美联储年内的第四次加息。在美联储宣布加息及美联储主席鲍威尔发表讲话后,美股开始快速跳水,道指全天巨震接近900点。

    没被特朗普“裹挟” 美联储坚决加息25基点▲▲▲

    美联储在声明中指出,自联邦公开市场委员会11月会议以来收到的信息表明,劳动力市场就业依然强劲,经济活动仍在以强劲的速度增长。美联储表示,近几个月平均就业增长强劲,失业率仍然很低。家庭支出继续强劲增长,而商业固定投资的增长速度已从今年早些时候的快速增长放缓。在12个月的基础上,整体通胀率和剔除食品和能源价格的通胀率接近2%。总体而言,长期通胀预期的指标几乎没有变化。

    美联储认为,根据法定授权,货币政策主要目标是尽可能达到充分就业和价格稳定。联邦基金利率目标范围的进一步提升,将与经济活动持续扩张,较好的劳动力就业环境,以及通货膨胀目标相一致。

    美联储指,鉴于已实现和预期相符的劳动力市场就业状况和通货膨胀目标,因此决定将联邦基金利率提高至2.25%至2.50%目标区间。

    美联储主席鲍威尔表示,将保持缩减资产负债表(缩表)的步伐,认为缩表不是干扰市场的一大因素。他还称,联储决策不受任何政治考量影响。联储官员现在认为,经济更有可能符合明年加息两次的步调。利率路径有很高不确定性,政策不是设定的,将根据未来数据决定。

    从明年开始美联储每年八次例行政策会议后都会召开记者会,而非现在的每季度召开一次。

    美联储此番加息和之前市场的预期大体一致。在此前媒体调查的89位经济学家中,除了两位之外,其他人都预计将会加息。

    美联储加息后道指大跳水 全天巨震近900点▲▲▲在美联储是否决定加息的当天,全球资本市场都屏住了呼吸。

    在美联储公布利率决议前,市场一度预期美联储会释放更多偏鸽信息,道琼斯工业指数一度强势上涨,盘中一度达到24057.34点的日内高点,不过在美联储宣布加息、鲍威尔发表讲话后,道指即开始快速大幅跳水,盘中触及23162.64点的日内低点,全天巨震接近900点,振幅接近4%。

    

    美股市值前10的公司中,脸书股价大跌7.25%,创下今年7月26日之后最大单日跌幅。

    

    苹果股价下跌3.12%,盘中触及159.09美元,刷新近8个月新低。

    

    脸书和苹果的股价均是在美联储公布加息决议后扩大跌幅的。

    从隔夜美股的表现来看,美联储的加息还是对美股造成了较大冲击。

    不过,对于美联储的此番加息,前海开源首席经济学家杨德龙认为,美联储这轮加息周期已经接近尾声,对于全球资本市场会有一定的影响。根据历史经验,一般来说,在美联储加息周期,新兴市场的表现都比较差,而美股表现相对比较强。而对美联储有了结束加息周期的预期,这对新兴市场是一个重大的利好,往往在美联储结束加息周期后,新兴市场会迎来转机。

    加息对各市场和主体的影响▲▲▲A、对其他央行: 新时代证券认为,2019年美联储继续加息,如果欧洲央行长期不加息,资本将会持续从欧洲流向美国,这也会对欧洲资本市场、实体经济产生负面影响。从资本流动角度看,欧洲央行有必要加息。

    而就是在美联储加息之前一天,中国人民银行昨日晚间端出“特麻辣粉”——定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),中国人民银行的公告称,为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度,决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility,TMLF),根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况,向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行,可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年,操作利率比中期借贷便利(MLF)利率优惠15个基点,目前为3.15%。同时,根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况,决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。

    

    中国人民银行表示,创设定向中期借贷便利(TMLF)的主要考虑是,进一步加大金融对实体经济,尤其是小微企业、民营企业等重点领域的支持力度。大型银行对支持小微企业、民营企业发挥了重要作用,定向中期借贷便利能够为其提供较为稳定的长期资金来源,增强对小微企业、民营企业的信贷供给能力,降低融资成本,还有利于改善商业银行和金融市场的流动性结构,保持市场流动性合理充裕。B 、对外汇: 一般的观点认为,加息会导致一国货币走强。

    从美联储加息当天美元表现来看,其相对于欧元、日元等货币的汇率均出现大幅跳升。

    

    

    不过,国泰君安近日的研究报告指出,加息并不等同于美元指数必然走强,因为加息只是影响美元指数的关键因素之一,还需比较加息期间美国经济的相对强弱(特别是与欧元区的相对强 度,美元指数权重中欧元占比最高):典型如 1983-1984 年加息期间, 美国经济增速远超欧元区,美元指数走强;再如1994-1995年加息期间, 欧元区经济平稳增长而美国经济明显下滑,美元指数走弱。而1999- 2000,2015至今两轮加息周期中,美国经济相对欧洲皆先走弱后走强, 相应的美元指数也呈现先降后升态势。

    C 、对债市: 平安证券近日发表的研报认为,如果不出意外,在美联储今年 12 月加息之后,中美银行间市场利率之差就可能倒挂。此外,考虑到中美 10 年期国债收益率之差目前也仅为 40 个基点左右,未来长期利率倒挂的可能性也不能排除。平安证券认为,如果中国央行依然想维持汇率稳定,那么维持中美 10 年期国债收益率的利差为正,就可能是一个大概率事件。这反过来就意味着中国10 年期国债收益率未来显著下行的空间是有限的。

    D 、对黄金: 加息如果导致美元走强,一般认为是金价会受到一定压制,因金价以美元计算,一般存在负相关关系。不过,国泰君安指出,短期而言加息落地其实对金价影响有限,不一定压制甚至还可能上涨,而长期而言判断金价更应关注其决定因素及与其关联的经济运行逻辑,美国经济及货币的相对强度为影响美元指数的重要因素,判断金价走势的关键在对美国经济/货币相对强度的研究与预判。

    中信证券的近日的研究指出,随着本月加息靴子落地,美指对于金价的压制或将趋弱,黄金价格有望获得提振。此外,中信证券还认为,2019年二季度美国经济增速预期大概率放缓,预计通胀水平惯性上升,贸易摩擦将进一步推高全球通胀水平,滞胀担忧或将提升,黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性有望获得资金青睐。

    不满加息 特朗普近日狂怼美联储▲▲▲对于美联储的政策,美国总统特朗普今年以来多次进行抨击,本周一他再次对美联储及其主席鲍威尔发起攻击,特朗普在一条推文中表示, “令人难以置信的是,在美元坚挺、几乎不存在通胀,外面的世界状况频发,巴黎在燃烧,中国陷入低迷的背景下,美联储竟然还在考虑再次加息。该见好就收了” !

    特朗普此前将美股的牛市公开视作自己的政绩,但今年10月份开始,美股改变之前的连续涨势,开始频频大跌,特朗普就将矛头对准美联储,在不同场合批评美国央行处于“失控”、“疯狂”状态、是“他最大的威胁”。

    按照传统,美国总统一般不对美联储的决定发表评论,以强调美联储的独立性。

    但与之前几任总统明显不同的是,特朗普今年已多次对美联储的行动发表高见,并公开表示对美元走强以及美联储的加息动作感到不满意。

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